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纺织服装2月投资策略暨2023年业绩前瞻：优质公司业绩预告亮眼 制造出口延续回暖

　　行情回顾：1 月A 股纺织服装指数下跌11.1%，从下跌幅度看，纺织制造>品牌服饰>上证指数，一方面由于前期板块涨幅较大后出现小幅回调，另一方面部分制造企业披露业绩预告后EPS 仍有下修压力。　　品牌服饰观点：12 月服装社零同比2022 年和2021 年增长26%和10%，环比11 月提速；12 月-1 月全国气温下降有望改善行业动销。建议关注秋冬旺季销售表现出色且估值低位的品牌服饰，看好港股运动品牌和波司登、库存健康+业绩良好+低估值男装品牌、以及经营稳健高股息家纺品牌。　　纺织制造观点：12 月中国纺织品出口同比转正，1 月在春节错期影响下，越南服装出口同比显著增长29%，同时国内涤纶丝开工率和原材料价格均有小幅回升，12 月及四季度代工台企营收环比改善，制造景气度延续回暖。海外品牌库存去化进入尾声，看好业绩增长确定性高代工龙头，同时关注2023 下半年基本面回暖好于预期，中长期成长空间大的细分赛道优质制造企业。　　2023 年报及四季度业绩前瞻：展望A 股纺服公司四季度业绩，1）大部分品牌公司收入低基数上实现双位数增长，同时净利率修复，优质男装净利润明显超越2021 年同期。2）大部分制造企业四季度收入同比转正，开工率提升推动净利率改善。展望港股纺服公司下半年业绩，1）安踏体育、波司登、滔搏预计净利润增长20%以上，特步和361 度预计净利润双位数增长，李宁有下滑压力。2）申洲国际收入小幅增长，毛利率提升带动净利润双位数增长。　　风险提示：宏观经济疲软；国际政治经济风险；汇率与原材料价格大幅波动。　　投资建议：制造企业基本面改善趋势明朗，品牌关注冬季降温及旺季催化1、纺织制造：宏观层面国内和越南出口改善，微观层面国际运动休闲品牌去库进入尾声，制造企业2024 年基本面改善趋势明朗，重点推荐估值见底、中期订单确定性高的运动代工龙头华利集团、申洲国际。同时推荐订单改善好于预期、中长期成长空间大的细分赛道优质制造龙头台华新材、伟星股份、新澳股份、健盛集团。　　2、品牌服饰：受益于冬季气温下降，以及春节时间较晚，行业迎来周期较长的销售旺季，看好各品牌旺季积极发力带动销售增长。港股，经过前期弱复苏充分调整后，估值位于底部区间，重点推荐经营指标健康的景气运动龙头安踏体育、李宁、滔搏，以及低估值羽绒服龙头波司登。A 股，重点推荐经营质量及库存健康度高，低估值且成长势能较强的比音勒芬和报喜鸟。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

3月降息彻底泡汤？美联储鲍威尔重申：不会过快行动

专题：最新表态！鲍威尔称美联储可能等到3月后再降息

财联社2月5日讯（编辑 刘蕊）美东时间周日，美联储主席鲍威尔亮相美国CBS新闻节目。他在接受采访时表示，在美国经济强劲的情况下，美联储官员仍需要在看到通货膨胀继续下降的证据，才能有更多降息的信心。

在市场仍然押注美联储降息速度将快于他们去年预期的同时，鲍威尔仍认为，美联储在决定何时下调基准利率时应该“谨慎”。

鲍威尔重申：不会过早行动

在上周美联储将基准利率维持在5.25% - 5.5%的区间后，鲍威尔在新闻发布会上发表的许多评论，如打消了市场对于3月加息的猜测。在周日播出的节目中，鲍威尔再次强调了这一立场：

看好权益资产性价比 债基开始增配股票

转自：证券时报·e公司

e公司讯，在仓位达到历史低位后，部分债券基金正在悄悄买进股票。A股市场大幅调整后性价比已大幅提高，甚至引起了不少偏债型公募产品的兴趣。据记者观察，部分股票仓位极低的债基产品开始出现仓位大幅回升，甚至有债基产品的股票仓位迅速从0升至38%，这表明权益资产对基金经理的吸引力开始提升。值得一提的是，此前也有一些债基在2013年、2019年加仓股票，当时同样是股市连续跌了近三年。在加仓后，那些配置股票仓位较高的债基后来几乎都获得了亮丽的年度业绩。