日元彻底放弃抵抗！

4月26日，日本央行货币政策会议决定维持现行货币政策不变，将政策利率目标维持在0到0.1%之间。随后，日元大跳水。截至北京时间27日5点前，日元贬值到了最多158.4455兑换1美元，创下了1990年5月以来约34年的新低。

由于日元贬值可以促使外国资本进入日本，进而带动日本消费，拉高日本通胀。同时，亦有利于日本的出口。最近，日本的经济复苏也是非常明显。因此，市场认为，日本似乎要将货币贬值带动国内经济这招用到极致。

那么，日元贬值给全球带来的影响究竟会有多大呢？分析人士认为，市场抛售日元会令美元的需求增加，进而让新兴市场货币压力倍增。与此同时，日元贬值越厉害，日本政府干预的可能性就越大。而一旦进行干预，全球股市和汇市必然会有“惊涛骇浪”出现，这无异于超级“黑天鹅”降临。

专题：日本终结负利率箭在弦上!时隔17年首次升息?有何影响

　　上观新闻

　　全球市场很快又要见证历史了。

　　日本近10年负利率将终结？

　　周末，市场预期，日本央行将在3月18日和3月19日的政策会议上正式宣布结束负利率政策，这将是自2007年2月以来时隔17年日本首次升息，也标志着日本金融政策迈向正常化的重要转折点。

智通财经APP获悉，据报道，日本央行正在考虑取消其收益率曲线控制(YCC)计划，转而提前说明其计划购买的国债规模。

报道称，作为货币政策正常化努力的一部分，日本央行将停止将基准10年期国债收益率引导至0%左右的计划，并将在3月19日的下一次政策会议上就此做出决定，尽快结束负利率政策。

目前，市场愈发期待日本央行最早将于本月加息，这将是自2007年以来的首次加息，因为工资上涨和通胀稳定增加了这一举措的理由。对日本央行即将加息的猜测令债券承压，基准10年期国债收益率本周上涨2个基点，至0.73%，而日元兑美元汇率在此期间上涨2.1%，至147.06。

　　华尔街见闻

　　植田和男表示：“我们将继续确认，工资和物价之间的良性循环是否开始形成。”

　　日本央行行长植田和男给加息预期泼冷水。

　　当地时间2月29日周四，植田和男在巴西圣保罗与20国集团财长会晤后表示：“我们目前还无法预见，是否可以实现可持续和稳定的通胀目标。” 他补充道：“我们将继续确认，工资和物价之间的良性循环是否开始形成。”

　　植田和男称，预计将在3月达成的工资谈判（又称“春斗”），将是确认经济是否处于他所说的良性循环中的关键。他有理由相信工资谈判能取得积极成果。他表示，工人提出的要求已经超过了去年水平，许多公司正在积极回应他们的要求。

前日本央行委员樱井真周四表示，如果今年的工资谈判导致薪资涨幅超过4%，日本央行可能最早在3月份退出负利率。日本大型企业将于3月13日与工会解决工资谈判问题，随后日本央行将在3月18-19日召开政策会议。经济学家预计平均加薪幅度约为3.9%，超过2023年的3.58%，该水平为30年来最大加薪幅度。樱井真表示，日本央行似乎已做好退出的充分准备，在将短期利率从-0.1%提高到零后，日本央行可能会非常缓慢地采取行动，并允许短期利率在几年内升至0.5%左右。

　　随着高于预期的通胀数据浇灭了美联储降息的市场押注，日元兑美元汇率自11月以来首次跌破150，引发了日本官员几个月来最强烈的抵制。

　　周三早盘，日元兑美元汇率在150.73左右徘徊，而隔夜跟随着十国集团货币跌势，日元大跌1%。美国物价的持续走强引发了美联储将在未来几个月将利率维持在高位的市场猜测，美元获得支撑。

　　这些波动引发了东京监管汇率的最高官员一系列口头警告。

日本执政党自民党重量级人物石破茂(Shigeru Ishiba)表示，日本央行必须立即结束负利率政策，因为利率维持在极低水平导致企业推迟了提高生产效率的努力。

在谈到负利率政策时，石破茂表示：“这是一种极端的政策，一开始就不应该存在。”他补充称，超低利率只有在危机时期才是合理的。当被问及他的意思是否意味着日本央行应该尽快结束负利率政策时，石破茂表示：“是的，我认为是这样。”

自2016年以来，日本央行一直将短期利率维持在-0.1%，将十年期日本国债收益率维持在零左右。这是日本当局推动经济增长并将通胀推高至2%目标的努力的一部分。但石破茂表示：“当利率为零时，市场功能无法正常运作，导致资金使用效率低下，并阻碍企业提高生产率。”

　　财联社

　　日元是过去几年里表现最差的货币之一，不过2024年可能会逆势反弹。

　　自2021年底以来，日元兑美元汇率下跌了约20%，根据Nikkei Currency Index，日元表现还逊于欧元和其他G10货币。这主要是因为日本央行始终维持超低利率，而全球大多数央行都在大举加息，日本以外国家的高利率推动日元越来越疲软。

　　日本央行一直不愿过快加息，因为央行担心过快的加息举措将会对经济造成打击。但实际上日本的通胀率已经连续多月高于央行2%的通胀目标。

　　周三，日本央行公布了12月货币政策会议审议委员意见摘要。摘要显示，日本央行理事会成员在上周的会议上讨论了结束负利率政策的可能时机。此外，虽然理事会同意暂时维持大规模刺激措施，但九名理事会委员的意见却出现了分歧，一些人对加息持谨慎态度，另一些人则认为有必要开始为未来的退出做准备。

　　摘要显示，一名委员表示，即使日本央行在明年春季看到工资谈判的进展后再做出决定也为时不晚，并补充称，潜在通胀率大幅超过2%目标的风险很小。另一位委员表示，在日本央行于10月增强了收益率曲线控制（YCC）政策的灵活性之后，有“足够的余地”来确定是否实现了工资-通胀的良性循环。